L’agence de notation Moody’s a rendu publique, ce 13 mars dernier, sa revue périodique sur la qualité de crédit d’une batterie d’économies. L’institution confirme la note souveraine du Togo à B3, assortie d’une perspective stable. Ce diagnostic met en lumière un équilibre entre des progrès dans la gestion des finances publiques et des fragilités structurelles qui persistent.
Le principal enseignement de ce rapport concerne la réduction significative du déficit public. Après avoir atteint 7,4 % du PIB en 2024, ce dernier a été ramené à environ 3,5 % en 2025. Cette amélioration s’explique par la fin de dépenses exceptionnelles, notamment la recapitalisation d’une banque publique, ainsi que par un effort accru de mobilisation des recettes fiscales sur l’ensemble du territoire.
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La dette nationale amorce également une trajectoire descendante, repassant sous la barre des 70 % du PIB en 2025. Les analystes prévoient que ce taux pourrait descendre à 66 % d’ici 2027, à condition que la discipline budgétaire actuelle soit maintenue. Ce cap économique est largement soutenu par le programme conclu avec le Fonds monétaire international (FMI) en mars 2024, qui sert de cadre de référence aux réformes de l’État.
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Malgré un contexte international incertain, l’économie togolaise affiche une croissance robuste qui soutient progressivement le revenu des populations. Toutefois, la faible diversification des activités et la forte dépendance au secteur agricole exposent le pays aux aléas climatiques et aux chocs extérieurs. La volatilité des prix des matières premières sur les marchés mondiaux demeure une vulnérabilité majeure pour la stabilité économique à long terme.
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L’appartenance du pays à l’Uemoa constitue un facteur de soutien essentiel selon l’analyse de Moody’s. Cette intégration permet de stabiliser l’inflation et facilite l’accès au marché financier régional pour diversifier les sources de financement. Néanmoins, une éventuelle dégradation du climat sécuritaire dans le nord pourrait impacter ces perspectives. L’augmentation des dépenses de défense pourrait en effet peser sur les objectifs de désendettement fixés par le gouvernement.
